又一家产业互联网公司IPO终止！基于发展现状、公司战略及市场环境等综合考量，欧冶云商主动撤回IPO申请

7月10日晚，深交所发布公告称，因欧冶云商、保荐人撤回发行上市申请，故决定终止其发行上市审核。从IPO申报进程来看，2021年6月，深交所受理欧冶云商IPO申请；2022年11月4日，公司IPO申请获上市委会议通过；但一年半以来公司并未有提交注册申请，且2024年以来并未再更新财务资料。

据界面新闻报道，欧冶云商就此次终止IPO回应称，基于公司发展现状、整体发展战略及市场环境的综合考量，经与相关各方充分沟通及审慎分析后，决定撤回深交所创业板上市申请。

此前，深交所审核关注了行业分类准确性、关联交易与业务独立性、同业竞争、业务风险及经营业绩下滑风险等问题。业内人士表示，如果公司存在业务独立性不足、关联交易频繁或财务资料不符合要求等问题，可能会面临监管层的质疑和问询。如果公司无法及时满足监管要求或解决合规问题，可能会选择撤回IPO申请以避免进一步的审核压力和风险。

值得一提的是，此次欧冶云商终止IPO，这也是一个月内宝武系撤回的第二家IPO申请。宝武碳业原计划通过从宝钢股份(600019.SH)分拆上市的方式登陆创业板，但宝钢股份6月14日发布公告称“基于目前市场环境等因素考虑，为统筹安排宝武碳业业务发展和资本运作规划，决定终止分拆宝武碳业上市”。

宝武系直接持股超60%

欧冶云商成立于2015年2月，注册资本10亿元，是一家致力于打造集交易、物流、加工、知识、数据和技术等综合服务为一体的第三方产业互联网平台，协同钢厂推进产销模式变革，帮助中小卖家锁定货源，提升采购、仓储、运输效率，助力供给侧结构性改革和传统钢铁产业链数字化、网络化、智能化转型升级。

2015年，宝钢集团（现中国宝武）整合原有大宗商品电子商务优质资源，建立了第三方产业互联网平台——欧冶云商股份有限公司，主营业务由互联网服务、互联网交易、物流服务、其他交易和服务四大类构成。

据招股书披露，中国宝武为欧冶云商的控股股东，其直接持有欧冶云商30.47%股份；中国宝武子公司宝钢股份持有欧冶云商5.17%股份；宝钢股份全资子公司宝钢国际持有欧冶云商25.25%股份；中国宝武间接控股子公司太钢创投持有欧冶云商0.50%股份；综合来看，中国宝武、宝钢国际、宝钢股份和太钢创投等宝武系合计直接持有欧冶云商61.38%的股份。

财务数据显示，2018年~2021年，欧冶云商的营业收入分别为284.44亿元、559.84亿元、747.72亿元、1266.679亿元，净利润分别为-0.11亿元、0.67亿元、2.98亿元、4.86亿元。其中，互联网交易业务贡献了欧冶云商营业收入的主要部分。例如，2021年，该公司互联网交易业务营收为1101.98亿元，营收占比为87%。毛利率方面，2019年至2021年，毛利率分别为1.68%、1.26%、0.99%，呈逐年下降趋势，且处于行业低位；同期，行业均值为3.52%、2.73%、2.6%。

根据招股书，欧冶云商原计划IPO募资15亿元，用于公司生态运营平台升级建设项目、研发中心及基础环境升级建设项目、大宗商品智慧物流服务平台建设项目、智慧加工服务系统建设项目、补充流动资金等。

种种问题缠身，主动撤回IPO

欧冶云商由中国宝武集团孵化而来，并一直与中国宝武有紧密关系。

招股书披露，中国宝武不仅是欧冶云商的控股股东，还兼任公司第一大供应商和客户；公司采购或销售的部分产品来自于中国宝武及其下属子公司，同时公司也为其提供产品及服务，公司业务对控股股东存在一定的依赖。

2019年至2022年6月，欧冶云商向关联方采购商品、接受劳务的金额分别达到211.27亿元、251.3亿元、405.4亿元及159.5亿元，占当期营收比例分别高达38.38%、34.04%、32.32%及28.47%。

由于关联交易占比高，欧冶云商与关联方的巨额关联交易令监管对其独立性和持续经营“造血”能力等比较关注。此外，交易所问询函还关注了公司各细分业务的经营稳定性以及相关交易价格的公允性，是否符合创业板定位、是否存在类金融业务等问题。在上市委的会议现场显示，交易所对欧冶云商经营业绩的稳定性、业务是否具有融资性贸易业务性质以及业务独立性问题也进行了重点关注。

根据中国证监会2019年3月1日发布的《科创板首次公开发行股票注册管理办法》（试行）规定，发行人应具有直接面向市场独立持续经营的能力，不得存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易。而且，根据证监会《首发业务若干问题解答》（2020年6月修订），关联交易对应指标较高（如达到30%）的，发行人应充分说明并摘要披露关联交易是否影响发行人的经营独立性、是否构成依赖和利益输送等；同时，还应披露未来减少发生关联交易的具体措施。

另外，关于“类金融业务”问题，欧冶云商曾回复问询称："子公司欧冶金服存在类金融业务。欧冶云商此前通过欧冶金服持有的保理、典当及担保服务牌照及配套的服务模式创新，向生态圈伙伴提供保理、典当、融资担保等主要面向产业链上下游中小企业用户的金融服务，以及区块链供应链金融服务平台等面向核心企业、中小微企业及金融机构的平台类金融服务。"

“类金融业务”通常是指除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构以外的机构从事的六类业务，即:小额贷款、融资担保、融资租赁、商业保理、商业典当和商业拍卖。

欧冶云商的股东均为央企国企，实际控制人为国资委。作为重要央企下子公司发展互联网业务，存在类金融业务是很难被监管容下的，也因此，欧冶云商紧急调整结构，并于2022年8月9日将欧冶金服股份转让给了华宝投资。在欧冶云商的招股说明书中披露，公司聚焦主业，已于2020年5月1日起取消了欧冶金服的数据并表；同时股权转让后，欧冶云商不再参股欧冶金服。

据界面新闻报道，欧冶云商就此次终止IPO回应称，基于公司发展现状、整体发展战略及市场环境的综合考量，经与相关各方充分沟通及审慎分析后，决定撤回深交所创业板上市申请。

业内人士指出说，欧冶云商终止深交所IPO，并不意味着公司的发展前景黯淡。相反，欧冶云商可以借此机会重新审视自身的发展战略和业务模式，进一步优化内部管理和资源配置，以更好地适应市场变化和行业趋势。

集交易、物流等为一体，深耕钢铁产业链

近几年，国家出台了一系列相关政策，鼓励和支持产业互联网发展。从供应链创新 与应用、平台经济、产业数字化、工业互联网到产业互联网，各类指导意见、发展规划、 行动计划等相继出台，推进新产业、新业态、新模式发展。

作为钢铁电商领域第一梯队（上海钢联、欧冶云商、找钢网）的产业互联网平台，欧冶云商是在中国宝武20多年" 互联网 + 钢铁"探索实践基础上的全新战略和模式升级，为客户提供钢铁产业链生产性服务，构建了“平台+生态、技术+场景、线上+线下”的钢铁共享服务生态圈，促进钢铁产业链提质增效和数字化转型，提升产业链供应链韧性和安全水平。

欧冶云商通过信息流、商流、物流、资金流、碳流“多流合一”赋能钢铁产业链，促进大中小企业融通发展，主要体现在：一是通过资源共享，促进产业链降本增效；二是通过生态协同，保证产业链安全稳定；三是通过碳足迹披露，促进产业链绿色发展；四是大力拓展海外业务，积极推进服务出海；实施“海外新零售”+“跨境交易”双轮驱动战略，推进海外仓储网络、海外属地平台和海外属地服务能力布局。

招股书披露，欧冶云商的主营业务由互联网服务、互联网交易、物流服务、其他交易和服务四大类构成。互联网服务及互联网交易主要依托公司自主开发的欧冶云商综合平台、东方钢铁循环宝在线交易平台、欧冶采购MRO交易平台、欧冶国际跨境交易平台开展；物流服务是以公司构建的线上欧冶云商物流平台为核心，为用户提供仓储、运输和加工等配套服务。

经过多年的发展，欧冶云商已经构建了一套完整的钢铁产业链服务体系，为平台上的钢厂及其分支机构、钢材服务商及用钢企业、合作仓库、承运车辆以及加工中心等提供一体化解决方案服务。

在面向上游生产端的模式创新上，欧冶云商已经与30多家上游钢厂的产销、物流系统实现了系统对接，通过互联互通和数据分析应用，优化多基地钢厂的生产和销售管理，为钢厂提供资源管理、合同管理、会员管理、渠道管理等功能模块，指导钢厂优化排产，提升钢厂资源配置效率；公司通过与钢厂、终端用户形成数据信息的互联互通，使得钢厂可依据产业互联网平台实时反馈的终端需求数据，进行市场需求预测及相应的产能配置和排产优化，从而提升制造效率，降低制造成本，改善钢厂经营质量。

此外，欧冶云商创新性推进钢材在线交易、物流配送、剪切加工、跨境电商、闲废物资循环利用以及EPD(环境产品声明)碳数据等服务，深化供应链领域技术研发和应用，持续提升平台智慧服务能力，为实体经济高质量发展和传统产业数字化转型赋能。

未来，欧冶云商将进一步强化数智化共享中台建设，加快推进新技术在钢铁产业链场景中的深化应用，提升生态运营与智慧服务能力，为产业链上下游用户提供从制造、交易到交付的综合解决方案服务，做强新型低碳冶金现代产业链平台服务子链，助力钢铁供应链降本增效，助力实体企业数字化转型。

来源：万联网，素材源自深交所、欧冶云商招股书、界面新闻等