从“不动产依赖”到“动产掘金”：商业银行借助存货融资重塑产业渗透力

中仓登CWRR , 中仓登 , 2025-03-22 , 浏览:367

在产业数字化与供应链金融深度融合的浪潮下，商业银行正经历一场从“砖头经济”到“数据流经济”的范式变革。长期以来，不动产抵押作为信贷安全的“压舱石”，虽构筑了风险防火墙，却也限制了金融服务向产业链末端的渗透能力。

据央行《2023年金融稳定报告》数据显示，我国存货资产达130万亿元(占GDP比重114%)，但存货融资余额仅8.2万亿元(6.3%)，这一悬殊的数据对比背后，折射出商业银行在资产端配置上的结构性失衡的特点——大量沉淀在产业链各环节的存货资产，因缺乏有效的价值发现与风控工具，被迫游离于正规金融体系之外。这种结构性失衡恰恰为商业银行开辟了一片亟待开垦的“金融蓝海”，在产融大背景下探索发展存货融资对商业银行而言，不是简单的业务补充和传统信贷业务的边缘延伸，而是破题中小企业融资难的“一把密钥”，更可能是一场重塑资产端格局、激活产业生态的机遇。

【在产业数字化与供应链金融深度融合的浪潮下，探索发展存货融资的三层机会】

下沉市场空间中普惠金融的突破

县域经济、特色产业、商贸环节、农业生产、养殖等典型的存货融资场景，为商业银行提供了突破传统客群的新赛道。长期以来，中小微企业因缺乏不动产抵押难以获得信贷支持，而存货则是其生产经营中的核心流动资产。商业银行通过探索存货融资服务模式，有望介入下沉市场，基于“物的信用”的补充，有望实现从服务“优质核心客户”的拥挤“赛道”转向对“合格借款人”精准滴灌融资服务的新赛道上。

资产荒背景下的优质资产挖掘

在传统信贷市场饱和与利率市场化加速的双重压力下，传统信贷业务收益收窄与风险集中矛盾凸显。存货作为企业经营性资产的核心组成部分，具有流动性强、周转率高、与现金流高度绑定的特性，且市场普遍接受的融资利率更高。在特定场景和动产押品管理体系支持下，商业银行能够通过存货融资服务，精准切入产业价值链的“高弹性环节”，实现风险可控下的收益最大化。

形成产业渗透路径

新的产融发展趋势下，存货融资业务搭建过程是商业银行与某一产业场景的深度互动的过程，通过对产业场景中的货物交付、货物存储、货物购销交易环节的切入，银行能够形成对一类产业场景的交易确真能力和对动产押品的确权能力。与此同时，商业银行又从金融服务风控的视角对产业数字化管理提出要求和规范。当银行的风控模型与产业中的仓储、物流供应链服务体系深度耦合时，商业银行就能实现从“看抵押物”到“看供应链、产业链”的视角转变，金融服务便成为产业运转的 “数字神经”。

【当商业银行试图以存货融资为支点撬动产业数字金融蓝海时，不是简单的重启传统货押业务，需要构建“物的信用”的认知、评估和应用体系，这是商业银行所面临的挑战。】

行业Know-How决定业务深度

存货融资的核心在于理解产业“肌理”。不同行业的存货特性差异显著，如涉农产品、活体养殖类等需要嵌入生长周期管理，大宗商品需紧密跟踪价格指数波动，汽车零部件、化工原料等生产型原材料具有强供应链依附性与库存周转率敏感特点，消费电子产品、快消品等产成品面临市场需求易变性与处置渠道配置等问题。银行需深耕行业场景，提升行业认知，挖掘场景中典型融资需求，提供具有场景适配性的金融产品。

在认识和接入产业的过程中，平台型企业凭借其独特的资源整合能力，为银行提供了深入洞察产业运作的窗口。银行借助这些产业端服务平台所获得的数据与协作机会，在积累行业Know-How的同时，也是在向这些产业端平台输出金融风控视角的数字化管理需求，通过这种双向互动，进一步优化产业端流程管控和数据质量，进而在存货融资业务中，以更敏锐的风险感知与更高效的服务响应，实现金融与产业的双赢发展。

银行动产押品管理能力决定“物的信用”的可靠兑现

银行动产押品管理能力是“物的信用”从理论概念转化为实际金融价值的“转换器”。通用规则与动产押品管理系统建设是其中关键。它决定了商业银行是否具备挖掘场景、衔接场景、调动与管控场景中的服务机构、实现风险动态监测机制的能力，最终决定“物的信用”可靠兑现。

通用规则建设实际上是商业银行要从存货融资的本质出发，通过构建“确权-控货-估值-处置"的闭环管理逻辑，将动产押品的法律风险、操作风险与市场风险纳入统一管控框架。包括确权实施方案、担保模式适用性问题、押品类别梳理与准入基准、服务商类别、职责界定与准入管理、动态风险监测机制、估值管理与处置能力储备等多项内容在内的通用规则框架，是商业银行相关产品部门做产品创新的基础，也是业务部门深入场景的支撑。

银行侧的动产押品管理系统则是将“通用规则”落地的数字化载体，对内它是银行实现动产押品全生命周期精细化管理的核心工具，对外它是"银-产-仓"三方协作模式的支点。通过规则嵌入、与产、仓数字化平台对接，保障了银行对动产押品的穿透式管控，又从金融服务的视角对场景中的存货管理颗粒度、精确度提出明确要求。

值得关注的是，一些银行正在探索将动产押品管理能力转化为差异化竞争优势。随着与产业场景的深入结合，正在其通用管控规则基础上构建细分行业的解决方案。

多方合作能力决定业务边界

多方合作能力不仅是银行突破业务边界的“钥匙”，更是构建产业数字金融生态的“黏合剂”，尤其在存货融资业务开展过程中，银行需参与到行业生态之中，联动行业类、区域类的产业平台型企业、仓储企业、商品交易平台、保险、质检、法律服务机构等多方主体，形成生态协同能力，在专业能力互补、存货监管执行、数据共享机制、风险共担模式、利益分配规则等方向上不断优化完善，方能显著拓展业务边界。

在产业数字化与供应链金融深度融合的大趋势下，商业银行从 “不动产依赖” 迈向 “动产掘金”，借助存货融资重塑产业渗透力的征程才刚刚启航。中仓登作为金融仓储业态发展与存货资产数字化的行业基础设施，为商业银行构建存货资产确权规制与动产押品管理体系提供综合服务的同时，也正在将存货资产确权规制和方案注入到产业端的相关动产融资服务平台中，深入开展产、融两端对接的相关标准化建设工作。为“物的信用”在更广泛的产业领域、更复杂的供应链环节中发挥作用提供基础。随着各方合作的不断深化以及技术应用的持续拓展，各商业银行在存货融资业务方向上将探索出更多发展空间。

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